Sơ lược nhận định về cổ phiếu FRT


Quý 3 – 2023:

  • Doanh thu thuần đạt 8,235 tỷ (+6.8% YoY) và tăng 15% so với quý 2/2023 do yếu tố thời vụ và thị trường bán lẻ đi qua vùng đáy
  • Lợi nhuận sau thuế của cổ đông mẹ -21 tỷ, đã thu hẹp đáng kể so với số lỗ hơn 200 tỷ trong quý 2/2023.

Cơ cấu doanh thu của FPT Retail giai đoạn 2019 – 2023

Trong đó mảng dược phẩm tăng trưởng tốt bất chấp sức mua bị ảnh hưởng khi đạt tổng 11.088 tỉ (+69% YoY).





Cổ phiếu FRT đang tăng giá nhờ hoạt động mua vào của các quỹ đầu tư lớn hơn là từ nội tại doanh nghiệp…

Kết quả kinh doanh 9T – 2023

Do ảnh hưởng chung từ sức mua giảm và cuộc chiến giá do MWG phát động, FRT ghi nhận kết quả kinh doanh quý 3 không mấy tích cực.

Nhà thuốc Long châu là động lực tăng trưởng chính

Không cần phân tích quá nhiều, FRT đã tìm ra “long mạch” cho chuỗi nhà thuốc Long Châu!

Theo chia sẻ của ban lãnh đạo FRT, Long Châu đã thành công nhờ:

  • Số lượng thuốc đầy đủ và giá rẻ
  • Dược sĩ tư vấn chất lượng, tận tình chu đáo
  • Địa chỉ uy tín, tin cậy để mua thuốc kê toa
  • Thị trường bán lẻ thuốc đang phân mảnh

Ngoài ra, sau khi thường xuyên trải nghiệm dịch vụ, tôi cũng đánh giá rất cao hệ thống vận hành, logistic bán hàng online của Long Châu.

.

Số lượng cửa hàng và doanh thu trung bình/cửa hàng của Long Châu tiếp tục tăng trưởng cao

Do đó tôi đồng tình với mức dự phóng của các công ty chứng khoán về tốc độ tăng trưởng của Long Châu sẽ là điểm chính thúc đẩy tăng trưởng cho FRT.

Cụ thể theo dự phóng của VCSC, Long Châu sẽ ghi nhận khoảng ~ 325 tỷ lợi nhuận vào năm 2025 cho FRT và đóng góp tới 90% lợi nhuận cho FRT từ 2026 trở đi.

Định giá và hành động

Với mức thị giá ~ 100.000 đ/cp hiện tại FRT đang có mức định giá P/B ~ 8 lần (cao nhất trong lịch sử).

FRT sẽ trở lại đà tăng trưởng từ 2024 và 2025…

Cụ thể:

  • Doanh thu đạt 39,600 tỷ (+20% YoY) và lợi nhuận đạt 393 tỷ (+662% YoY) trong 2024
  • Doanh thu đạt 45,000 tỷ (+13.5% YoY) và lợi nhuận đạt 655 tỷ (+63% YoY) trong 2025

Tương ứng với mức EPS ~ 4.800 đ/cp và P/E xấp xỉ 20.5 lần trong năm 2025.

Dù định giá theo bất kỳ phương pháp nào, P/B hay P/E forward, thì giá cổ phiếu FRT hiện tại đều đang quá cao.

Theo dõi thêm bài viết về Chứng Khoán / List Video Youtube Stock